Tuoton maksimointia Price-Sales lukua tutkimalla: 6. guru Kenneth L. Fisher

Lue myös: Indeksiä kovempaa kasvua kohtuuhinnalla: Peter Lynch, Guru No.5
Tämä blogikirjoitus on kuudes osa kymmenenosaista blogisarjaa

Kenneth L. Fisher
Kenneth L. Fisher

Sen sijaan, että keskittyisi P/E -ratioon, Fisher seuraa yritysten myyntiä ja huomasi sen olevan selvästi vakaampi, kuin yrityksen tuloihin. Fisher on tutkinut Price-Sales lukua, ja huomannut sen olevan äärimmäisen tärkeä mittari sijoituskohteiden valinnassa. Tämän hän on tehnyt toistaiseksi kohtalaisella menestyksellä (Fisher's Global Total Return rahasto tuotti 13% 1995-2007 vrt. S&P 500:n 11,3%; Fisherin sijoituskohteet Forbes-kolumnistina tuotti 11,7% 1996-2005 vrt. S&P 500:n 6,8%) Fisherin menetelmä on myös toistettavissa ja Validea.com:in tätä menetelmää käyttävä salkku on vuosittain kasvanut 13,6% kun S&P 500 on kasvanut vain 3,6%.

Fisherin Super Stocks -strategia

  • Price-to-Sales (PSR) -suhde:
    • Tavalliset ei-sykliset yritykset
      • PSR alle 0,75 on paras tilanne, etsi näitä yrityksiä!
      • 0,75 ... 1,5 = hyvän arvoisia yrityksiä nämäkin, mutta eivät "Super Stockseja"
      • 1,5 ... 3 älä osta, mutta jos omistat, älä myy
      • PSR yli 3: älä osta näitä ja myy nämä sijoitukset - ellet halua ottaa enemmän riskiä. Riskiä sietävä voi odottaa PSR:n kasvavan 6:een.
    • Sykliset yritykset
      • PSR alle 0,4 on paras tilanne
      • 0,4 ... 0,8 hyvä arvoisia yrityksiä, mutta eivät "Super Stockseja"
      • yli 0,8 ei kannata ostaa enää, harkitse myymistä
  • Debt-Equity (D/E)
    • <= 40%
    • Ei koske esimerkiksi rahoitusalan yrityksiä
  • Price-Research Ratio (PRR)
    • Koskee erityisesti teknologia- ja lääkeyrityksiä, sillä näillä tuotekehitykseen on pakko panostaa jatkuvuuden vuoksi.
    • < 5 on paras tilanne 
    • 5 ... 10 hyvä
    • 10 ... 15 OK
    • > 15 ei kannata ostaa sillä käyttävät liian vähän kehitykseen tai ovat todella yliarvostettuja
  • Inflaatio-mukautettu EPS
    • Yli 15%
  • Vapaa kassavirta
    • Positiivinen
  • Kolmen vuoden voittoprosentin keskiarvo (Net Profit Margin)
    • Vähintään 5%
Fisherin strategian track-record
  • Fisher's Global Total Return rahasto tuotti 13% 1995-2007 vrt. S&P 500:n 11,3%
  • Fisherin sijoituskohteet Forbes-kolumnistina tuotti 11,7% 1996-2005 vrt. S&P 500:n 6,8%
  • Validea.com:in tätä menetelmää käyttävä salkku on vuosittain kasvanut 13,6% kun S&P 500 on kasvanut vain 3,6%.
Opittua
Hinta/Myynti -suhdelukua kannattaa tuijottaa. Jos tämä tippuu alle yhden, pitäisi kellojen alkaa soida.

Kommentit

Suositut kirjoitukset

Vertailu: paras osakevälittäjä ei ole Nordnet. Vai onko sittenkin?

Laskuri taloudelliseen riippumattomuuteen

Vertaislainoilla 20% korkotuottoon